국채·회사채·하이일드채, 왜 굳이 나눠서 봐야 할까 예금 금리가 내려가면 많은 투자자가 자연스럽게 채권을 떠올린다. 그런데 막상 채권 상품을 보면 국채, 회사채, AA등급, BBB-, 하이일드, 정크본드 같은 용어가 한꺼번에 쏟아진다. 겉으로 보이는 숫자는 “수익률 ○%”뿐이라서, 결국 “제일 높은 것?”을 고르고 싶은 유혹이 강해진다. 하지만 채권 시장은 구조적으로 계층화되어 있다. 가장 아래층에는 사실상의 무위험 자산에 가까운 국채가 … 더 읽기
채권은 일반적으로 “안전한 자산”, “이자 꼬박꼬박 나오는 상품” 정도로 인식되는 경우가 많다. 예금보다 조금 더 높은 이자를 주는 것처럼 느껴지기 때문에, 채권형 펀드나 채권 ETF를 선택하면서도 구조에 대한 이해 없이 “수익률 그래프”만 보고 상품을 고르는 사례가 많다. 그러나 채권은 예금과 전혀 다른 가격 메커니즘을 가진 금융상품이다. 특히 금리와 가격의 역관계를 이해하지 못하면, 채권에 투자하면서도 왜 … 더 읽기
카르다노의 ‘확장된 미사용 거래 출력 모델(Extended Unspent Transaction Output, EUTXO)’은 블록체인 원리를 처음 접하는 독자에게도 반드시 알아야 할 핵심 설계다. 이 모델은 단순히 하나의 기술 개념이 아니라, 블록체인이 거래를 처리하고 상태를 관리하는 방식에 근본적 변화를 가져온 구조다. 독자는 이 글을 클릭한 순간부터 “왜 기존 모델이 충분하지 않았는가?”, “EUTXO가 해결하고자 한 문제는 무엇인가?”, 그리고 “이 개념이 … 더 읽기
“왜 어떤 블록체인은 ‘잔액’으로 보여주고, 또 어떤 블록체인은 ‘사용 가능한 출력(UTXO)’ 방식으로 보여주는가?”라는 질문은 블록체인 설계의 핵심에 닿아 있다. 우리가 ‘암호화폐 지갑에 2 BTC가 있다’고 말할 때, 실제로는 각기 다른 모델 속에서 그 2 BTC가 어떤 형태로 존재하고 관리되는지에 대한 설계적 선택이 숨어 있다.예컨대 Bitcoin은 UTXO(Unspent Transaction Output)라는 단위를 중심으로 잔액을 계산하고, Ethereum은 계정(account)이라는 단위로 … 더 읽기
이 코드는 “2 + 3 = 5” 계산 후, 그 결과(5)를 메모리 0x00 위치에 저장하고 32바이트를 반환하는 구조다. 바이트코드 학습에서 가장 기본적인 예시다. 1단계: 프로그램 카운터 초기화 EVM은 PC(program counter)를 0으로 설정하고 시작한다.스택, 메모리, 스토리지 모두 비어 있는 상태이고, 트랜잭션에서 제공된 가스를 소유한 채로 실행이 개시된다. 2단계: PUSH1 0x02 (0x60 02) 3단계: PUSH1 0x03 (0x60 … 더 읽기
블록체인 세계에서 가장 널리 사용되는 스마트 계약 플랫폼인 Ethereum Virtual Machine(EVM)은 고급 언어(예: Solidity)로 작성된 코드를 실제로 블록체인 상에서 실행 가능한 형태로 변환하고 실행하는 핵심 엔진이다. 이 과정에서 ‘바이트코드(bytecode)’와 ‘오퍼코드(opcode)’라는 개념이 등장하며, 이를 정확히 이해하는 것은 스마트 계약의 동작 원리, 가스 비용, 보안 취약점 분석 등에 있어 매우 중요하다. 먼저 “바이트코드 구조”란 무엇인가부터 살펴보자. 스마트 … 더 읽기
블록체인 세계에 막 발을 내딛은 당신에게, 이 용어들은 때로는 낯설고 복잡하게 느껴질 수 있다. 스마트컨트랙트를 작성할 때, “이 값은 어디 저장되는 걸까?”, “왜 어떤 자료형은 변경된 뒤에도 사라지지 않을까?”라는 질문을 한 번쯤 해봤을 것이다. 이 글에서는 그런 막연한 궁금증을 단순하고 명확한 개념으로 풀어준다. 먼저, 당신이 ‘왜 알아야 할까?’라는 의문을 가졌다면 답변이 있다. 왜냐하면 Ethereum Virtual … 더 읽기
비트코인과 이더리움은 같은 블록체인 기술 기반에서 출발했지만, 트랜잭션을 기록하고 상태를 관리하는 방식에서 근본적으로 다른 구조를 선택했다. 비트코인은 ‘UTXO(Unspent Transaction Output)’ 모델을 사용하여 상태를 개별 출력 단위로 분리하고, 이더리움은 ‘계정 기반(Account Model)’ 구조를 사용하여 잔액과 상태를 계정 단위로 관리한다. 이 차이는 단순한 기술적 선택이 아니라, 각각의 네트워크가 어떤 목적을 추구하며 어떤 철학을 지향하는지 보여주는 핵심 기준으로 … 더 읽기
트랜잭션 생성과 지갑의 역할 트랜잭션은 Ethereum에서 발생하는 모든 활동의 출발점이며, 스마트컨트랙트 호출 역시 이 과정을 통해 시작된다. 사용자는 단순한 버튼 클릭만 경험하지만, 지갑 내부에서는 EOA의 개인키를 이용한 서명 생성 과정이 수행된다. 이 서명은 트랜잭션이 실제 소유자에 의해 발행되었음을 증명하며, 이후 네트워크로 전송될 준비가 완료된다. 네트워크 전파와 노드 검증 서명된 트랜잭션은 네트워크 전반으로 전파되며, 각 노드는 … 더 읽기
이더리움을 구조적으로 이해해야 하는 이유 이더리움은 시가총액 기준 상위에 있는 대표적인 블록체인 플랫폼이지만, 많은 사람이 “코인 가격”만 주로 바라본다. 그러나 이더리움의 진짜 가치는 가격이 아니라 구조와 동작 원리에 있다. 이 구조를 이해해야만 스마트컨트랙트, 디앱(DApp), 디파이(DeFi) 같은 개념이 논리적으로 연결되고, 뉴스에서 나오는 “지분증명 전환”, “가스비”, “EVM” 같은 용어를 맥락 속에서 해석할 수 있다. 이더리움은 단순한 분산 … 더 읽기